“주가가 2520엔인데 배당으로 475엔을 준다고? 숫자가 잘못된 줄 알았다.” “이런 역대급 배당은 살면서 처음 본다. 지금 매수해도 받을 수 있는가.” 지난 14일 일본 주식시장이 한국 게임사 넥슨의 파격적인 배당 소식에 술렁였다. 넥슨이 주당 415엔의 특별배당을 발표하면서 올해 주당 배당금이 지난해의 10배를 넘는 수준으로 뛰었기 때문이다. 발표 당시 주가 기준 배당 수익률은 19%. 일본에선 보기 드문 ‘폭탄 배당’에 매수세가 몰리며 넥슨 주가는 단숨에 상한가로 직행했다. 이날 도쿄 증시에서 넥슨은 가격제한폭(20%)까지 오른 3022엔에 거래를 마쳤다. 장 마감 후 PTS(시간외거래)에서도 3580엔까지 치솟으며 상승세를 이어 갔다. 폭발적인 매수 주문에 비해 팔겠다는 사람이 없어 거래량은 평소의 4분의 1로 급감하는 진풍경이 연출됐다. 일본 주식 커뮤니티 게시판에는 “475엔 배당이 사실이냐”, “혹시 게임 신작이 초대박이라도 났느냐”, “사고 싶은데 살 수가 없다”는 등 글이 잇따랐다. 일본 닛케이CNBC 방송은 “넥슨이 닛케이225 지수 상승 기여도 5위를 기록했다”며 “게임주가 지수 상승을 주도하는 것은 매우 드문 일”이라고 전했다. 넥슨은 지난 2011년 일본 도쿄증권거래소에 상장했다. 2020년에는 일본 대표 주가지수인 닛케이225에도 편입됐다./그래픽=조선디자인랩 권혜인 ◇“이런 배당은 처음”… 日 개미들 놀란 이유 일본 증시는 기업들의 주주 환원 확대 흐름이 강력하다 황금성게임동영상 . 15일 닛케이신문에 따르면, 2027년 3월 결산 상장사들의 배당 총액은 전년보다 6% 증가한 23조엔(약 205조원)에 달할 전망이다. 6년 연속 사상 최고 배당 기록이다. 배당 확대에 따라 개인 투자자에게 돌아가는 몫도 4조엔(약 35조원)에 이를 것으로 추산된다. 일본 기업들의 뜨거운 배당 확대 경쟁 속에서도 넥슨의 주주 환원 규모는 단연 눈에 띈다. 특별 배당만 주당 415엔으로 총액은 약 3240억엔(약 3조원)에 달한다. 기존 정기 배당 60엔까지 합치면 올해 주당 배당금은 475엔. 지난해 배당금(45엔)과 비교하면 10배가 넘는 규모로, 증가율로는 약 956%에 이른다. 물론 넥슨이 갑자기 주주친화 정책을 꺼내 든 것은 아니다. 회사는 그동안 안정적인 배당과 자사주 매입·소각을 꾸준히 병행해 왔다. 올해 5월에도 최대 300억엔 규모의 자사주 매입을 결정했고, 7월 매입을 완료했다. 오동환 삼성증권 연구원은 “넥슨은 수익성 지표인 자기자본이익률(ROE)을 10% 이상으로 유지하고 중장기적으로 15%까지 끌어올리는 것을 목표로 하고 있다”며 “대규모 배당과 자사주 소각으로 목표 달성에 한층 가까워질 것”이라고 전망했다. 넥슨은 3조원에 달하는 특별배당을 실시하고도 약 5000억엔(약 4조5000억원)의 현금을 남길 수 있을 만큼 곳간이 두둑하다./그래픽=조선디자인랩 권혜인 모바일 바다이야기 게임방법 ◇왜 이렇게까지 주주들에게 돌려주나 넥슨의 파격적인 배당을 이해하려면, 회사의 독특한 지배구조를 살펴볼 필요가 있다. 일본 상장사인 넥슨은 한국에서 게임 사업을 하는 넥슨코리아를 100% 자회사로 두고 있다. 넥슨코리아가 사업을 통해 벌어들인 이익 가운데 일부를 넥슨에 배당하면, 넥슨은 이를 포함한 자체 현금을 재원으로 일본 증시 주주들에게 배당하는 구조다. 실제 넥슨코리아는 최근 넥슨에 3조5700억원 규모의 중간배당을 실시했다. 지난해 연간 배당 총액 1조1700억원의 3배가 넘는 규모다. 이번에 넥슨이 대규모 특별 배당에 나설 수 있었던 배경으로 꼽힌다. /그래픽=조선디자인랩 권혜인 넥슨의 최대 주주는 한국 지주사 NXC로, 지분 46.3%를 보유하고 있다. NXC의 지분 74%는 고(故) 김정주 넥슨 창업자 유가족이 보유하고 있다. 쉽게 말해 ‘NXC→일본 상장사 넥슨→넥슨코리아’로 이어지는 지배구조다. 지난 5월에는 재정경제부가 상속세 물납으로 보유하던 NXC 지분 일부(6.68%)를 NXC가 약 1조원을 들여 되산 뒤 전량 소각하기도 했다. 일본 주식 유튜버 프람씨는 넥슨의 특별 배당에 대해 “오너 일가 회사가 넥슨 지분의 절반가량을 보유하고 있어 배당금의 상당 부분이 대주주에게 돌아간다”며 “배당은 모든 주주가 동일한 조건으로 혜택을 받기 때문에 대주주와 소액 주주가 함께 이익을 공유할 수 있는 방식”이라고 평가했다. 일본 상장사 배당금은 6년 연속 사상 최고치 경신 행진을 이어갈 전망이다 바다이야기 ./그래픽=조선디자인랩 권혜인 ◇특별 배당 노린 추격 매수는 주의 넥슨 주가는 게임 ‘아크 레이더스’ 흥행에 힘입어 연초에 4400엔대까지 올랐다. 이후 신작 매출이 둔화하고 게임 ‘메이플 키우기’의 대규모 환불 사태가 겹치면서 주가는 2600엔대까지 밀렸다. 하지만 이번 특별배당 발표로 넥슨 주가가 다시 상승 탄력을 받을 것이라는 전망이 나온다. 지난해 창립 30주년을 기념해 넥슨 주식 100주를 보너스로 받았던 직원 A씨는 “주가가 계속 떨어져 일찍 팔지 못한 것을 후회했는데, 뜻밖의 배당금에 주가 상승까지 선물처럼 찾아왔다”고 말했다. 다만 투자자들이 주의해야 할 。도 있다. 이번 특별 배당은 일회성이다. 이번에 발표된 주당 475엔의 배당금이 앞으로 매년 지급된다는 의미가 아니다. 특별 배당 415엔을 제외하면 정기 배당은 60엔이다. 현재 주가를 기준으로 계산한 약 19%의 배당수익률을 향후에도 기대해서는 안 된다. 또 배당을 받을 권리가 확정된 뒤에는 배당금만큼 주가가 이론적으로 조정되는 ‘배당락’이 발생할 수 있다. 특히 이번처럼 배당금 규모가 큰 경우 배당락에 따른 주가 변동폭도 커질 수 있다. 참고로 특별 배당은 2026년 9월 말 기준 주주를 대상으로 지급될 예정이다. 넥슨의 ‘19% 배당’은 풍부한 현금을 보유한 상장사가 초과자본을 주주에게 대규모로 돌려주는 주주환원의 한 사례다. 현금을 쌓아두는 것만이 능사는 아니다. 투자에 필요한 자금을 확보하고도 남는 돈을 어떻게 주주에게 돌려줄 것인지, 최근 막대한 이익을 벌어들이고 있는 한국의 반도체 대표 기업들이 넥슨 사례를 눈여겨봐야 하는 이유다. 다이야기프로그램다운